Kurzantwort
Kryptokurse steigen, wenn kaufbereite Marktteilnehmer vorhandene Verkaufsangebote zu immer höheren Preisen annehmen. Sie fallen, wenn Verkaufsdruck auf immer niedrigere Kaufangebote trifft. Entscheidend sind Preisbereitschaft und verfügbare Liquidität – nicht einfach die Anzahl von Käufern und Verkäufern.
Woher kommt der angezeigte Kurs?
Auf einer klassischen Kryptobörse stehen offene Kauf- und Verkaufsaufträge im Orderbuch. Das höchste Kaufangebot heißt Bid, das niedrigste Verkaufsangebot Ask. Treffen beide Seiten aufeinander, entsteht ein Handel. Der zuletzt ausgeführte Handel wird häufig als aktueller Kurs angezeigt.
Eine sofort auszuführende Market Order nimmt die gerade verfügbaren Gegenangebote an. Eine Limit Order legt dagegen einen maximalen Kauf- oder minimalen Verkaufspreis fest, wird aber möglicherweise nicht ausgeführt.
Ein vereinfachtes Orderbuch-Beispiel
| Verkaufspreis | Verfügbare Menge |
|---|---|
| 100 € | 2 Coins |
| 101 € | 3 Coins |
| 103 € | 5 Coins |
Kauft jemand per Market Order sechs Coins, werden zunächst zwei Coins zu 100 €, danach drei zu 101 € und ein weiterer zu 103 € ausgeführt. Der zuletzt gehandelte Preis liegt dann bei 103 €. Die Differenz zwischen erwartetem und tatsächlichem Durchschnittspreis wird als Slippage bezeichnet.
Beim Verkauf funktioniert es spiegelbildlich: Eine große Verkaufsorder kann mehrere Kaufstufen verbrauchen und den zuletzt gehandelten Preis nach unten bewegen.
Warum können die Kurse verschiedener Börsen leicht abweichen?
Jede Börse besitzt eigene Kunden, Orders und Liquidität. Entstehen größere Preisunterschiede, versuchen Händler diese durch Arbitrage auszunutzen. Dadurch nähern sich die Preise häufig wieder an. Gebühren, Übertragungszeiten und Handelsbeschränkungen verhindern jedoch eine vollkommen identische Preisbildung.
Was erzeugt Kauf- oder Verkaufsdruck?
Nachrichten und Regulierung
Zulassungen, Verbote, Gerichtsentscheidungen, Hacks oder Insolvenzen verändern Erwartungen und Risikoempfinden.
Nutzen und Entwicklung
Technische Upgrades, neue Anwendungen, Sicherheitsprobleme oder sinkende Aktivität können die Einschätzung eines Projekts verändern.
Angebot und Token-Verteilung
Tokenomics, Emissionen, Burns, Vesting und Freischaltungen beeinflussen das verfügbare und künftig handelbare Angebot.
Gesamtmarkt und Zinsen
Zinsen, Liquidität im Finanzsystem, Aktienmärkte und Risikobereitschaft können gleichzeitig viele Kryptowährungen bewegen.
Psychologie
FOMO, Angst, Euphorie und Panik können Bewegungen kurzfristig verstärken.
Große Orders und Manipulation
Bei kleinen, wenig liquiden Coins können einzelne Marktteilnehmer den Preis besonders stark beeinflussen.
Warum beschleunigen Hebel und Liquidationen eine Bewegung?
Beim Handel mit Hebel wird eine größere Position mit vergleichsweise wenig Eigenkapital kontrolliert. Läuft der Markt gegen die Position und reicht die Sicherheit nicht mehr aus, kann eine automatische Liquidation erfolgen. Viele erzwungene Verkäufe können einen Rückgang beschleunigen; erzwungene Käufe zum Schließen von Short-Positionen können einen Anstieg verstärken.
Was sagen wichtige Kennzahlen wirklich aus?
| Kennzahl | Was sie zeigen kann | Wichtig zu wissen |
|---|---|---|
| Handelsvolumen | Wie stark eine Bewegung vom Handel begleitet wird | Auch hohes Volumen sagt nicht sicher, ob der Kurs danach weiter steigt oder fällt. |
| Orderbuchtiefe | Wie viel Liquidität nahe am aktuellen Kurs liegt | Das Orderbuch ist nur eine Momentaufnahme; offene Aufträge können geändert oder gelöscht werden. |
| Market Cap | Die rechnerische Größenordnung eines Projekts | Die Marktkapitalisierung ist kein Geldbetrag, der tatsächlich im Markt verfügbar ist. |
| Börsenzuflüsse | Können auf mögliches Verkaufsinteresse hindeuten | Eine Übertragung an eine Börse bedeutet nicht automatisch, dass die Coins verkauft werden. |
| Open Interest und Funding | Wie stark und in welche Richtung der Derivatemarkt positioniert ist | Die Werte zeigen eine Positionierung, können aber die nächste Kursrichtung nicht zuverlässig vorhersagen. |
| Stimmungsindikatoren | Ob am Markt eher Angst oder Gier herrscht | Extreme Stimmung kann lange anhalten und zeigt nicht zuverlässig den Zeitpunkt einer Trendwende. |
Kann man den besten Kauf- oder Verkaufszeitpunkt erkennen?
Nein, nicht zuverlässig. Der perfekte Zeitpunkt ist erst im Nachhinein bekannt. Ein gefallener Kurs kann günstig erscheinen und trotzdem weiter fallen. Ein stark gestiegener Kurs kann überhitzt sein oder wegen neuer Informationen noch weiter steigen. Technische Marken, Onchain-Daten und Stimmungsindikatoren beschreiben den Markt, beseitigen aber keine Unsicherheit.
- Keine Entscheidung allein aufgrund einer schnellen Kursbewegung treffen.
- Projekt, Liquidität, Token-Angebot und konkrete Risiken prüfen.
- Vorher festlegen, welcher Verlust finanziell tragbar ist.
- Große Einmalentscheidungen gegebenenfalls durch gestaffelte Käufe ersetzen.
- Bei kleinen Coins besonders auf geringe Liquidität und Manipulationsrisiken achten.
- Keine Kredite oder notwendige Rücklagen für spekulative Käufe verwenden.
Quellen und weiterführende Hinweise
- ESMA: Crypto assets – market structures and EU relevance
- SEC: Hinweise zu Volatilität, Spekulation und Manipulationsrisiken